亦丰策略每周快报：供需维持弱势内外棉价震荡

　　一、市场观望情绪较浓内外棉价差扩大亦丰策略

　　上周亦丰策略（7月21日-7月27日），国内市场普遍关注7月27日至30日在瑞典举行的中美新一轮经贸会谈，整体以观望为主，棉价维持震荡走势。尽管国内棉花商业库存同比下降、6月进口量持续低位引起供应趋紧预期，但受下游棉纺织企业销售不畅、订单不足影响，购棉需求同步走弱，国内棉价在前一周持续上涨的基础上有所回调。中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）周均价为15559元/吨，环比上涨213元/吨；郑州期货主力合约CF509周均价14199元/吨，环比上涨173元/吨。国际市场，受全球大宗商品普遍下跌、美棉主产区天气正常新棉生长良好等因素影响，国际棉价缺乏明确利好支撑，周内依然维持弱势运行，内外棉价差环比扩大。Cotlook A指数周均价78.9美分/磅，环比下跌0.1美分/磅，1%关税下折人民币13949元/吨（含200元/吨港口费用），比中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）低1610元，价差较前一周扩大219元；ICE棉花期货近期合约均价66.8美分/磅，环比下跌0.2美分/磅。

　　二、棉花进口持续低迷亦丰策略

　　今年以来，我国棉花进口量持续大幅下降，6月单月进口量创20年以来最低。据海关总署数据，6月我国棉花进口量仅为2.7万吨，同比下降82.1%，环比下降20.4%。2025年上半年我国累计进口46万吨，同比下降74.3%。2024/25年度前10个月共进口92.7万吨，同比下降67.9%。

　　三、新疆高温天气将持续

　　上周，新疆棉花处于花铃盛期，吐鲁番等地已裂铃吐絮。全疆大部地区气温偏高，降水偏少，不利于棉花花铃生长。今年棉花受高温天气影响发育期提前，伏前桃占比有所增加，棉花早衰风险上升。预计未来一周，全疆大部仍有35～37℃的高温天气，建议各棉区加强田间管理，适度提高滴灌频次以应对高温天气的不利影响。